人民幣雜志首席金融觀察員 | 大河  中國金融網版權圖片

6月18日，2025陸家嘴論壇在上海開幕。本屆論壇主題為 “全球經濟變局中的金融開放合作與高質量發展”，中國人民銀行行長潘功勝、金融監管總局局長李云澤、中國證監會主席吳清、國家外匯局局長朱鶴新等金融監管高層出席會議并發表主題演講，釋放出諸多金融信號。

央行宣布八項金融舉措

潘功勝在論壇上宣布了八項重磅金融開放舉措。

在市場建設與數據管理方面，設立銀行間市場交易報告庫，旨在高頻匯集并系統分析銀行間債券、貨幣、衍生品、黃金、票據等各金融子市場交易數據，這不僅能為金融機構提供更全面的數據支持，助力其交易決策，還能為宏觀調控和金融市場監管提供堅實的數據基礎，提升市場的透明度與穩定性。

數字人民幣國際化進程邁出重要一步，設立數字人民幣國際運營中心，將大力推進數字人民幣的國際化運營與金融市場業務發展，有利于提升人民幣在國際支付清算體系中的地位，促進數字金融創新，為全球金融體系帶來新的活力。

個人征信領域迎來新變革，設立個人征信機構，將為金融機構提供多元化、差異化的個人征信產品，進一步健全社會征信體系。這有助于金融機構更精準地評估個人信用風險，優化金融資源配置，同時也激勵個人更加重視自身信用建設。

在區域金融創新方面，在上海臨港新片區開展離岸貿易金融服務綜合改革試點，創新業務規則，支持上海發展離岸貿易，有望推動上海在全球離岸貿易格局中占據更重要地位，提升我國在國際貿易金融領域的話語權。發展自貿離岸債，遵循 “兩頭在外” 原則和國際通行規則標準，拓寬 “走出去” 企業及 “一帶一路” 共建國家和地區優質企業的融資渠道，為相關企業的國際化發展提供有力的資金支持，促進 “一帶一路” 建設的深入推進。

自由貿易賬戶功能的優化升級也備受矚目，實現優質企業與境外資金高效融通，提升跨境貿易投資自由化便利化水平，將吸引更多優質企業集聚，助力上海高水平對外開放，增強上海作為國際金融中心的吸引力與競爭力。

在貨幣政策工具創新方面，央行將在上海 “先行先試” 結構性貨幣政策工具創新，包括開展航貿區塊鏈信用證再融資業務、“跨境貿易再融資” 業務、碳減排支持工具擴容等試點，積極推動上海首批運用科技創新債券風險分擔工具，支持私募股權機構發行科創債券。這些創新舉措將精準滴灌實體經濟重點領域和薄弱環節，為外貿企業、科創企業等提供更有力的金融支持，推動產業升級與綠色發展。

此外，央行會同證監會研究推進人民幣外匯期貨交易，推動完善外匯市場產品序列，便利金融機構和外貿企業更好管理匯率風險，有助于增強我國外匯市場的深度與廣度，提升市場主體應對匯率波動的能力。

貨幣政策框架持續完善

潘功勝指出，過去一年來，人民銀行堅持支持性的貨幣政策立場，從數量、價格、結構等多方面出臺多項貨幣政策措施，有效支持了經濟持續回升向好和金融市場的穩定。同時，積極完善貨幣政策框架，優化貨幣政策中間變量，培育政策利率，提升貨幣政策傳導效率，豐富貨幣政策工具箱，并做好政策溝通和預期引導。他強調，貨幣政策框架的轉型是一個漸進、持續的過程，未來還將不斷地做好評估和完善。這表明央行將根據經濟金融形勢的變化，靈活調整貨幣政策，以更好地實現宏觀經濟目標，為經濟高質量發展營造適宜的貨幣金融環境。

人民幣國際地位提升

潘功勝提到，人民幣已成為全球第二大貿易融資貨幣，按全口徑計算，人民幣已成為全球第三大支付貨幣，在國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）貨幣籃子中的權重位列全球。這充分彰顯了人民幣在國際貨幣體系中的地位不斷提升，隨著我國經濟實力的增強、金融市場開放程度的提高以及人民幣國際化政策的穩步推進，越來越多的國家和地區在貿易、投資等領域選擇使用人民幣進行結算和計價，人民幣的國際影響力日益擴大。

國際金融治理需改革

潘功勝在論壇上表示，在諸多國際金融組織中，IMF處于核心地位，在全球經濟金融治理中發揮著重要作用。然而，當前IMF的份額占比沒能反映成員國在全球經濟中的相對地位。盡快推動份額占比的調整，是IMF完善制度，提升自身合法性、代表性的關鍵措施。同時，維護全球金融監管規則的一致性和權威性，構建多元、高效的全球金融安全網，是危機防范與化解的關鍵路徑。目前人民銀行已與30多個國家和地區央行或貨幣當局簽訂雙邊本幣互換協議，成為全球金融安全網的重要組成部分，基于監管規則的危機防范體系也在不斷完善。中國一直積極參與國際金融監管標準的制定與實施，是少數全面實施《巴塞爾協議 III》的經濟體之一，在金融監管方面積累了豐富經驗，未來將繼續在國際金融治理中發揮建設性作用。此外，潘功勝還指出，主要國際金融組織應強化經濟監督職能，客觀評估全球和各國面臨的風險，積極引導各國堅定支持經濟全球化，加強政策引導與宏觀經濟政策協調，維護國際金融體系穩定。

金融監管總局強調開放與發展

金融監管總局局長李云澤表示，無論國際風云如何變幻，中國金融業擴大高速開放的決心不會改變，構建共贏金融發展格局的決心不會改變，推動建立更加包容國際金融體系的決心不會改變。當前，銀行保險領域限制性措施已基本取消，下一步將大力復制推廣自貿區自貿港擴大制度型開放的經驗做法，支持外資機構參與更多金融業務試點，對標國際高標準經貿協議中金融領域的相關規則，在更寬領域、更大幅度上加大開放力度。同時，持續優化外資營商環境，加快推進金融領域法制建設，維護金融市場公平秩序，營造透明穩定、可預期的政策環境。健全與外資機構常態化溝通機制，根據外資機構業務特點和風險特征，及時優化相關政策，助力外資機構健康發展。

李云澤還指出，開放合作是中國金融改革發展的強大動力，經濟全球化勢不可擋，擴大金融開放勢在必行。中國正加速成為全球最大的消費市場，近年來消費成為經濟增長主力，服務消費快速增長。在科技金融方面，金融監管總局正在大力推進金融資產投資公司股權投資、科技企業并購貸款等試點，探索科技金融發展新路徑。隨著中國在科技前沿領域不斷突破，航空航天、量子科技、人工智能等創新成果層出不窮，吸引了越來越多國際投資機構關注。在養老金融領域，中國老齡化進程加快，預計2035年 60歲以上人口將突破4億，銀發經濟規模有望達到30萬億元，養老金融大有可為。金融監管總局支持外資機構在理財投資、資產配置、保險規劃等方面加大布局，希望更多外資機構積極參與專屬養老保險和商業養老金試點，更好發揮專業優勢，共享中國養老市場發展紅利。

證監會推進資本市場改革與開放

中國證監會主席吳清表示，全球科技創新進入密集活躍期，我國資本市場有力促進了科技、資本、產業良性循環。然而，當前適應創新規律的資金形成機制尚不完善，長期資本和耐心資本不足，資本市場在這方面大有可為。資本市場獨特的風險共擔、利益共享激勵約束機制以及資產定價功能，能夠激發企業家精神和人才創新活力，無論是大型科技巨頭還是小型科創新秀，都離不開資本市場支持。

為提升資本市場制度的包容性和適應性，吳清宣布將以深化科創板、創業板改革為抓手，打造更具吸引力、競爭力的市場體系和產品服務矩陣。更好發揮科創板 “試驗田” 作用，推出進一步深化改革的 “1+6” 政策措施。其中，“1” 指在科創板設置科創成長層，重啟未盈利企業適用于科創板第五套標準上市，精準服務優質科創企業，并強化信息披露、加強投資者適當性管理。“6” 包括引入資深專業投資者制度、試點IPO預先審閱機制、擴大第五套標準適用范圍、支持在審未盈利企業增資擴股、完善科創板公司再融資制度和戰略投資者認定標準、增加科創板投資產品和風險管理工具等。同時，證監會將在創業板正式啟用第三套標準，支持優質未盈利創新企業上市。

在服務科技創新方面，證監會將進一步強化股債聯動優勢，大力發展科創債，優化發行、交易制度安排，推動完善貼息、擔保等配套機制，加快推出科創債 ETF，積極發展可交換債、可轉債等股債結合產品。當日，證監會批復全國首批2只數據中心 REITs 注冊，未來將繼續支持科技企業利用知識產權、數據資產等新型資產開展資產證券化、REITs 等融資，盤活科技創新領域存量資產。

在培育長期資本方面，證監會將推動基金份額轉讓業務試點轉常規，優化實物分配股票試點和 “反向掛鉤” 等機制，暢通多元化退出渠道。更大力度培育壯大耐心資本、長期資本，聚焦私募基金 “募投管退” 各環節卡點堵點，精準發力。積極推動社保基金、保險資金、產業資本參與私募股權投資，拓寬資金來源，支持編制更多科技創新指數、開發更多科創主題公募基金產品，引導更多中長期資金參與科技企業投資。

在上市公司監管方面，吳清強調上市是起點不是終點，融資是工具不是目的，證監會將完善上市公司全鏈條監管制度安排，抓好 “并購六條” 和重大資產重組管理辦法落地，推動股份對價分期支付機制、重組簡易審核程序等新舉措落實，研究完善上市公司股權激勵實施程序，提升便利性和靈活度，推動上市公司提升核心競爭力和經營業績，回報投資者。同時，依法從嚴監管，嚴懲違法輸送利益以及內幕交易、操縱市場等行為，保護中小投資者合法權益。

在資本市場對外開放方面，吳清表示證監會近期將加快落實2025年資本市場對外開放一攬子重點舉措，包括優化準入管理、投資運作等安排，將更多產品納入外資交易范圍，盡快將QFII可交易期貨期權品種總數拓展到 100個，與央行共同研究推出人民幣外匯期貨，會同相關方面推動液化天然氣期貨期權等產品上市，增強外資參與中國資本市場便利度，讓全球投資者分享中國創新發展機遇。此外，證監會將支持用好浦東新區法規立法授權開展資本市場制度探索，助力上海國際金融中心能級提升。

外匯局實施外匯創新政策

國家外匯局局長朱鶴新表示，國家外匯局將在自貿試驗區實施一攬子外匯創新政策，包括優化新型國際貿易結算、擴大合格境外有限合伙人（QFLP）試點等10項便利化政策，積極支持自由貿易試驗區提升戰略。朱鶴新認為，未來我國外匯市場仍有條件保持平穩運行，一是我國經濟運行將延續回升向好態勢，為外匯市場穩定提供堅實基礎；二是國際收支將保持基本平穩，經常賬戶順差處于合理均衡水平；三是外匯市場韌性逐步增強，參與主體更加理性，應對風險波動能力顯著增強。今年以來，人民幣匯率雙向波動、彈性增強，人民幣對美元匯率升值1.6%，對一攬子貨幣總體穩定，我國外貿保持較強韌性，跨境投資更趨活躍，外資凈增持境內債券處于較高水平，近期買入境內股票也有所增多。在外匯管理改革創新方面，外匯局將持續提升跨境貿易和投融資便利化水平，推動銀行外匯展業改革，健全外匯管理政策評估機制和外匯生態評估機制，以國家和地方發展戰略、便企利民為標準，增強政策含金量。同時，穩健拓展金融市場互聯互通，優化合格境外投資者制度，便利外資金融機構來華投資興業。

此次陸家嘴論壇上，中央金融監管高層的密集發聲，全方位展示了我國金融領域在改革、開放、創新等方面的決心與舉措，為我國金融市場的高質量發展和更好地服務實體經濟指明了方向，也為全球金融界提供了中國智慧與方案，將對國內外金融市場產生深遠影響。