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在2025陸家嘴論壇上，中國人民銀行行長潘功勝、國家金融監督管理總局局長李云澤、中國證券監督管理委員會主席吳清、中國人民銀行副行長兼國家外匯局局長朱鶴新紛紛發表重磅講話，圍繞全球金融治理、金融開放、資本市場功能以及外匯領域改革等關鍵議題深入闡述，為金融市場的未來發展提供了清晰指引，對金融市場產生了多維度的深遠影響。

全球金融治理變革指明新方向

潘功勝行長關于全球金融治理的思考，尤其是在國際貨幣體系、跨境支付體系、全球金融穩定體系和國際金融組織治理方面的觀點，猶如為迷霧中的全球金融治理指明方向。

國際貨幣體系長期由主權貨幣主導帶來的不穩定問題，如主權貨幣國優先考慮自身利益、內部風險向全球溢出以及貨幣武器化等，一直困擾著全球經濟金融穩定。潘行長指出國際貨幣體系未來或向少數主權貨幣并存、競爭制衡格局演進，這意味著各國貨幣在國際舞臺上的地位將重新 “洗牌”。對于全球投資者而言，資產配置的貨幣選擇更加多元化，需重新審視不同貨幣計價資產的風險與收益。例如，若歐元在全球貨幣體系中角色愈發重要，以歐元計價的債券、股票等資產吸引力可能提升，投資者可能會適當增加歐元資產配置比例。而對于新興市場國家，國際貨幣體系多極化發展，意味著在國際結算、外匯儲備管理等方面有更多選擇，一定程度上降低對單一貨幣的依賴風險。

跨境支付體系的變革趨勢也備受關注。傳統跨境支付的效率低、成本高、易政治化等問題日益凸顯，而新興支付基礎設施和結算方式不斷涌現。這將促使金融機構積極擁抱變革，加大在新興跨境支付技術研發與應用投入。例如，銀行可能加快與新興跨境支付系統合作，拓展結算渠道，提升跨境支付業務效率與市場競爭力。同時，對于從事跨境貿易的企業來說，支付體系的多元化與高效化將降低交易成本，提升資金周轉效率，刺激跨境貿易規模進一步擴大。

全球金融穩定體系面臨監管框架碎片化、新興領域監管不足以及非銀行中介機構監管薄弱等挑戰。構建多元、高效的全球金融安全網，維護監管規則一致性和權威性迫在眉睫。這要求各國金融監管部門加強國際合作與協調，統一監管標準，避免監管套利。對金融機構而言，在更嚴格、統一的監管環境下，需加強風險管理體系建設，提升合規水平，確保穩健運營。

國際金融組織治理改革方面，IMF等組織份額和投票權調整滯后，新興市場和發展中國家話語權亟待提升。改革將使國際金融組織決策更能反映全球經濟格局現實，新興市場國家在國際金融規則制定、危機救助等方面將發揮更大作用，提升其在全球金融治理中的影響力。

金融開放注入強大活力

李云澤局長強調開放合作是金融發展時代主題，中國金融高水平開放前景廣闊，并提出構建金融高水平開放新格局舉措，為金融市場注入強大活力。

中國金融改革發展歷程中，開放合作成效顯著。

全球前50大銀行有42家在華設有機構，40家最大的保險公司近半數已進入中國，八成全國性銀行引入境外戰略投資者提升治理與管理水平。這表明外資機構已深度融入中國金融體系，隨著開放進一步深化，將吸引更多外資機構進入。例如，在消費金融、普惠金融領域有豐富經驗的外資機構，有望借助中國消費市場擴容升級、居民收入提高契機，加大業務布局，推出更多創新金融產品與服務，滿足居民多樣化金融需求。

從市場數據看，中國消費市場規模全球第二，服務消費增長空間巨大；在科技金融領域，中國成為全球創新高地之一，吸引國際機構投資科創企業；綠色金融方面，中國綠色信貸規模全球第一，綠色債券、保險市場規模居前列，2023年碳達峰資金需求超25萬億元；養老金融領域，預計 2035年60歲以上人口突破4億，銀發經濟規模有望達30萬億元，但三支柱養老體系發展不平衡，第三支柱潛力巨大；財富管理領域，中國中等收入群體龐大且持續壯大，家庭金融資產配置向多元化、專業化轉型，過去5年信托、理財等受托管理資產規模年均增速約8%，成為全球第二大資產和財富管理市場。這些數據彰顯中國金融市場潛力，吸引外資機構加大在各細分領域投資與業務拓展。

在構建金融高水平開放新格局方面，穩步擴大金融制度型開放，將支持外資機構參與更多金融業務試點，如在自貿區、自貿港經驗推廣下，外資機構在金融創新業務領域將獲得更多機會；持續優化外資營商環境，通過法治建設、常態化溝通機制等，解決外資機構痛點問題，增強外資長期在華發展信心；共同筑牢全球金融安全網，中國積極參與國際金融監管規則制定，加強多邊和雙邊監管協調，有助于提升全球金融穩定性，也為外資機構在華穩健運營創造良好外部環境。

資本市場功能提升激發創新活力

吳清主席聚焦資本市場功能，闡述推動科技創新和產業創新融合發展舉措，對資本市場及相關產業發展意義重大。

當前我國金融服務體系在支持科技創新方面存在資本形成機制不完善（資金短期化、風險容忍度低，長期資本不足）、產品服務體系不完善（不能滿足科技企業全生命周期需求）、激勵約束機制不完善（無形資產估值定價體系待健全）等短板。資本市場獨特的風險共擔、利益共享機制，能為科技企業提供全鏈條金融服務，通過資產定價激發創新活力，促進生產要素融合，提升全要素生產率。近年來，我國資本市場在支持科技創新方面已取得顯著成效，多層次市場體系對科技創新覆蓋面拓展，上市公司成為科技創新主力軍（2024年A股上市公司研發投入占全社會一半以上，擁有專利數量占全國1/3），耐心資本賦能作用突出（私募股權創投基金參與眾多科創板、創業板、北交所上市公司投資），創新生態初步形成。

為進一步推動科技創新和產業創新融合發展，證監會推出系列改革舉措。更好發揮科創板改革 “試驗田” 作用，設置科創成長層、重啟未盈利企業適用科創板第五套標準上市等措施，將精準服務優質科技企業，吸引更多科技創新企業上市融資，提升科創板 “含科量”，激發市場對科技創新企業投資熱情。強化股債聯動服務科技創新優勢，大力發展科創債、優化發行交易制度、推出科創債ETF等，為科技企業提供更多元化融資渠道，盤活科技創新領域存量資產。培育壯大耐心資本、長期資本，通過拓寬資金來源（推動社保、保險等資金參與私募股權投資）、暢通退出渠道（推動基金份額轉讓試點轉常規等）、開發科創主題公募基金產品等，為科技創新企業提供長期穩定資金支持。支持科技型上市公司做優做強，完善監管制度安排、推動并購重組新舉措落實、研究完善股權激勵實施程序等，提升上市公司核心競爭力與經營業績，促進資本市場良性循環。構建更加開放包容資本市場生態，加快落實資本市場對外開放一攬子重點舉措，如優化QFII 制度、擴大外資可交易產品范圍、推出人民幣外匯期貨等，吸引更多外資參與中國資本市場，提升市場活力與國際化水平。

外匯領域改革穩定市場預期

朱鶴新行長就外匯領域深層次改革和高水平開放發表看法，對穩定外匯市場預期、服務經濟高質量發展至關重要。

盡管當前國際經貿秩序沖擊、金融市場波動，但我國外匯市場總體平穩。今年以來人民幣匯率雙向波動、彈性增強，外貿保持韌性，經常賬戶順差合理均衡，跨境投資活躍。未來我國外匯市場仍有條件平穩運行，經濟回升向好（國際組織和投行上調中國經濟增長預期）、國際收支基本平衡（穩外貿穩外資、擴大金融市場開放促進跨境資金均衡流動）、外匯市場韌性增強（企業外匯套期保值比例和貨物貿易人民幣跨境收支占比提升）等因素為市場穩定提供支撐。

在外匯領域改革方面，以 “更加便利、更加開放、更加安全、更加智慧” 為目標推進。“更加便利” 上，完善 “越誠信越便利” 外匯政策體系，提升跨境貿易和投融資便利化水平，如以科創、中小企業為重點做好金融服務，推進銀行外匯展業改革，建立政策評估機制，提升政策 “含金量”，為實體經濟提供更高效外匯服務，降低企業跨境交易成本，提升資金使用效率。“更加開放” 方面，推動外匯領域高水平制度型開放，統籌人民幣國際化與資本項目高質量開放，強化本外幣一體化管理。如深化直接投資外匯管理體制改革，縮減外商直接投資外匯登記流程和資金使用負面清單；穩慎拓展金融市場互聯互通，優化合格境外投資者制度；推進外債管理改革，優化額度管理，縮減外債資金使用 “負面清單”；深化外匯市場發展和對外開放，完善產品體系，擴大參與主體；因地制宜支持區域開放發展，探索自貿試驗區外匯管理政策集成式改革創新。這些舉措將吸引更多外資流入，促進跨境資金高效配置，提升我國金融市場國際化程度。“更加安全” 上，加強外匯市場 “宏觀審慎 + 微觀監管” 管理，防范外部沖擊風險，強化跨境資金流動監測預警，加強宏觀審慎管理和預期引導，打擊外匯領域違法違規活動，維護外匯市場穩定和國家經濟金融安全，為外匯市場平穩運行筑牢安全防線。“更加智慧” 方面，運用人工智能、大數據等科技手段提升外匯管理數字化智能化水平，為企業和群眾提供智能高效服務，同時提升風險識別和監管精準性，以科技賦能外匯管理。

此外，為應對外部環境變化，外匯局推出多項支持性政策。多措并舉支持外貿企業發展，深化貿易外匯業務管理改革，實施擴大跨境貿易高水平開放試點等政策，促進貿易創新發展；推進跨境投融資便利化，在全國實施多項便利化政策，推廣跨國公司本外幣一體化資金池政策，開展綠色外債政策試點，完善境內企業境外上市資金管理，發放QDII 投資額度；在自貿試驗區實施一攬子外匯創新政策，提升自貿試驗區戰略地位。這些政策將有力支持企業發展，穩定市場預期，促進經濟高質量發展。在支持上海國際金融中心建設方面，持續加大支持力度，印發相關行動方案，批復自貿試驗區自由貿易賬戶功能升級方案和臨港新片區離岸貿易金融服務綜合改革試點工作方案，未來將繼續提升上海國際金融中心競爭力和影響力。

潘功勝、李云澤、吳清、朱鶴新在2025陸家嘴論壇上的講話，從全球金融治理宏觀層面到國內金融市場各細分領域，為金融市場未來發展勾勒清晰藍圖，將引導金融機構、企業和投資者調整戰略與決策，推動金融市場在改革創新、開放合作中邁向高質量發展新階段，為我國經濟高質量發展提供堅實金融支撐 。