中國金融網首席金融觀察員 | 大河  中國金融網版權圖片

在金融科技飛速發展的當下，數字貨幣領域的一舉一動都備受矚目，其中穩定幣近年來更是成為市場焦點。然而，在其看似創新與繁榮的表象之下，卻暗藏諸多風險，甚至成為滋生犯罪活動的溫床。7月7日，深圳市防范和打擊非法金融活動專責小組辦公室及時發出風險提示，為社會公眾敲響了警鐘。

穩定幣，作為一種特殊的數字貨幣，旨在通過錨定法定貨幣、黃金等資產或運用特定算法，維持幣值的相對穩定，試圖在價格波動劇烈的加密貨幣市場中充當價值尺度與交易媒介，搭建起傳統金融世界與加密世界的橋梁。按理說，這種創新能為市場帶來新的活力與便利，但現實卻并非如此簡單。

從深圳市專責小組監測的情況來看，一些不法機構敏銳捕捉到公眾對穩定幣認知不足的弱點，打著 “金融創新”“數字資產” 的幌子，借穩定幣之名行違法犯罪之實。他們發行所謂的 “虛擬貨幣”“虛擬資產”“數字資產”，通過天花亂墜的虛假宣傳，誘導公眾參與交易炒作。這些機構根本未經國家金融管理部門依法許可，毫無公開吸收公眾存款的資質，卻妄圖借此非法斂財，擾亂正常的經濟金融秩序，進而引發非法集資、賭博、詐騙、傳銷、洗錢等一系列嚴重危害社會公眾財產安全的違法犯罪活動。

近期，多個監管部門和國際金融組織也紛紛針對穩定幣熱潮發出風險警示。香港金管局總裁余偉文就明確表示，穩定幣本質上是運用區塊鏈技術的支付工具，并非投資或投機手段，本身不存在升值空間。隨著其使用范圍的不斷擴大，如何有效管控其內在與外溢風險，已成為國際監管關注的焦點。由于穩定幣具有匿名性和便于跨境使用的特性，這給反洗錢等監管工作帶來了極大挑戰。

素有 “央行的央行” 之稱的國際清算銀行（BIS）在年度報告中，更是直言不諱地指出穩定幣存在的嚴重問題。在其看來，穩定幣在單一性、彈性和完整性這三個成為貨幣體系支柱的關鍵測試中均未達標。在實際應用中，穩定幣因其匿名性，已淪為非法金融活動繞過誠信保障措施的首選工具。公鏈環境下，個人用戶身份隱藏在地址背后，缺乏傳統金融體系中 “了解你的客戶”（KYC）標準，使得非法分子得以利用其進行洗錢、恐怖主義融資等違法活動，嚴重威脅金融安全與穩定。

回顧穩定幣的發展歷程，其市場規模增長迅速。截至 2025年4月，穩定幣的市場規模超過2200億美元，過去12個月活躍持有地址超2.4億個，調整后的支付交易次數達14億次，交易規模高達6.7萬億美元，2024年其支付交易額甚至超過了Visa和萬事達卡的交易總和。投資公司ARK Invest預測，到2028年穩定幣市場規模將達到2萬億美元。如此龐大的市場體量，如果缺乏有效監管，任由不法分子利用穩定幣興風作浪，其危害將不堪設想。

對于廣大投資者和社會公眾而言，必須深刻認識到穩定幣背后隱藏的風險。要樹立正確的貨幣觀念和投資理念，摒棄盲目跟風與投機心理，不被高收益承諾所迷惑。在面對各類以穩定幣為名的投資項目時，務必保持高度警惕，仔細甄別項目的合法性與真實性。同時，《防范和處置非法集資條例》明確規定，國家禁止任何形式的非法集資，因參與非法集資遭受的損失由集資參與人自行承擔。因此，公眾務必增強自我保護意識，切實提高風險識別能力，避免自身財產遭受損失。

而從監管層面來看，面對穩定幣帶來的諸多挑戰，全球范圍內的監管機構都在積極探索有效的監管路徑。中國香港已將穩定幣納入監管范圍，出臺相關條例規范其發行與交易；美國也在嘗試建立穩定幣監管框架。但由于穩定幣具有跨境流通、技術復雜等特點，監管工作任重道遠。一方面，需要各國監管機構加強國際合作與交流，共享監管經驗與信息，構建跨境監管合作機制，形成監管合力，共同打擊利用穩定幣進行的違法犯罪活動；另一方面，要不斷完善國內相關法律法規，細化監管規則，提高監管的針對性與有效性，從源頭上遏制不法機構利用穩定幣從事非法金融活動的行為。

穩定幣雖具有創新的金融理念，但在當前發展階段，其風險不容忽視。以穩定幣為名的犯罪活動嚴重威脅著金融秩序和公眾財產安全。只有社會公眾提高風險意識、監管機構加強監管力度、國際社會攜手合作，才能有效防范和打擊相關違法犯罪行為，為金融市場的健康穩定發展營造良好環境。